点石策略猎头不好干爱上理财？同道猎聘过紧日子撑利润，付费企业客户数量下滑

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　　同道猎聘(06100.HK)近日公告，2025年5月30日，公司透过其全资附属公司同道精英（天津）信息技术有限公司，向厦门国际银行认购本金1.6亿元的公司结构性存款产品。

　　公开资料显示点石策略，同道猎聘多次发布类似购买理财产品公告，而且大多指向厦门银行。

　　有市场人士分析，同道猎聘长期以来所布局中高端白领招聘市场，近年增长动能青黄不接，2024年已呈现出个人注册用户增长、但企业端收入同比下降的“背离”。在此情况下，公司热衷于购买低风险的理财产品来获取收益，进取心似乎不足。

　　财报显示，2024年猎聘平台累计注册个人用户数达到1.055亿人，同比增长11.1%；但同期企业端收入却同比下降12.9%至17.61亿元。这种情况在2024年三季度同道猎聘季报中已然存在。彼时，猎聘个人用户数同比增长12.2%至1.03亿人、C端收入增长23.7%，但来自企业端的用户收益4.26亿元，同比有所下滑。

　　作为对比，BOSS直聘2024年MAU（月活跃用户数）增速达25.3%，蓝领用户占比提升至38%，驱动企业客户数增长17.3%，达610万家。而猎聘的付费企业客户数不增反减，2024年仅为6.8万家，同比下降5.7%。

　　同道猎聘2024财务数据显示公司“增收不增利”的异常财务表现：经调整归母净利润1.754亿元，同比增长约9.6倍；但营收20.81亿元同比下降8.8%。

　　同道猎聘上述利润的取得与“成本优化”有很大关联。2024年公司综合费用同比下降15.1%，毛利率由2023年74.3%提升至76.1%，主要来自组织架构调整和低效投放削减。销售及营销开支同比降低16%，一般及行政开支同比减少17%，研发开支“主要是由于节约了研发人员成本”的前提下，同比减少15.7%，研发开支占比下降至2024年的14.6%。